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香港政治危機未了 經濟危機即將上演

香港近日來不斷深化的政治危機,如今正在日益演變為一場經濟危機。

示威者周一曾一度讓香港機場陷入癱瘓,投資人和商業領袖對這場已持續十周且沒有任何緩和跡象的反政府示威活動,無不憂心忡忡。彭博指出,香港不僅有眼前的近憂,還有可想像得到的遠慮。

•近憂+遠慮  商業樞紐受致命打擊

短期的顧慮是,本地政治動盪加上美中貿易戰,香港的零售、房地產價格都受到壓力,4.9兆美元市值的港股看跌,香港經濟可能邁入衰退。

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但更堪憂的遠慮是,香港身為安全、可靠商業樞紐的地位,將面臨不可逆轉的損失,這對於憑借對商業友好的聲譽而扮演中國與其他國家之間主要門戶的香港來說,很可能會造成經濟上致命的打擊。

TS Lombard駐倫敦的經濟學家Rory Green說:「從長遠來看,這對香港身為國際金融中心的地位,構成根本性的挑戰。」

•樂觀+大膽  那年「雨傘」買股大賺

不過,很少有人預測香港經濟會立即土崩瓦解。過去20年來,這座城市在成功克服危機方面展現不凡的表現,從1990年代末的亞洲金融危機到2003年的SARS恐慌,都沒有擋住香港往前的腳步。

香港行政長官林鄭月娥迄未提出拿出平息抗爭的辦法,但她已經表示政府正考慮採取「大膽」措施支持經濟成長。樂觀者認為,抗議活動終將平息,不會帶來持久的經濟傷害,正如五年前所謂的「雨傘運動」那樣。

深圳君茂資本的基金經理莊嘉鵬指出,在2014年抗議示威活動期間買入港股的人都大有斬獲。像許多中國內地的同行一樣,莊嘉鵬最近幾周也在買入港股。彭博匯編的數據顯示,內地投資者通過互聯互通機制已經連續17天增持香港股票。

•動盪+騷亂  預計香港將陷入衰退

儘管如此,內地投資者的資金流入並不足以抵銷更廣泛的外國資金外流。6月初抗爭活動愈演愈烈以來,香港股市市值已經蒸發接近5000億美元。由於周末期間示威者與警方之間的衝突更加暴力,香港基準指數周一下跌至七個月低點。

大華繼顯(香港)有限公司董事總經理 Steven Leung告訴彭博,騷亂「比我預期的更長、更暴力,」 「只要每周都有這樣的事件發生,沒有投資人會在香港購買資產。」

雖然周一晚間在機場的示威者逐漸散去,機場宣布周二早上重新開放,但香港的抗爭不太可能很快緩解。

進一步的動盪可能會使已經令人沮喪的香港經濟前景雪上加霜。香港GDP在第2季比前三個月下降0.3%,一個主要的採購經理人指數在7月跌至2009年3月以來的最低點。房地產交易同期減少35%,零售銷售連續五個月下滑。ING Bank的經濟學家Iris Pang說:「我們預計香港將陷入衰退。」

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中國大陸會如何因應抗議也加劇投資人的不安情緒。香港主要航空公司國泰航空的股價周一跌至十年低點,因中國航空監管機構禁止國泰航空參加示威遊行的員工執行飛前往內地的航班。至少有兩家國有企業告知員工不要搭乘國泰航空的班機。

交銀國際在香港的研究主管洪灝告訴彭博,抗爭活動「將損害經濟和零售銷售,最重要的是損害香港與內地的關係」,「看看國泰航空。影響非常大,很難說是否所有的負面影響都已經反映在市場上」。

•對比+現實  新加坡更有吸引力

對香港人來說,最大的疑慮是中國最終將使用武力來恢復秩序。此舉將破壞支持香港自1997年以來取得成功的「一國兩制」原則,並有可能導致美國取消給予香港的貿易特權。周一,中國官方背景的《環球時報》報導說,大批武警在「大練兵」之前在深圳集結。

開元資本董事總經理Brock Silvers提醒,即使香港避免了最壞情況,但在許多跨國公司和投資者眼裡,這個城市的吸引力可能已經不復以往。

Silvers說,抗議活動是「近幾十年來香港經濟面臨的最嚴重威脅之一」,持續的抗爭肯定很快就會使得其他地方,比如新加坡,相形之下更有吸引力。

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